作為兩條新能源軌道中*熱門的分支，光伏和風(fēng)電受益匪淺。通威股份、陽光電源、晶澳科技等多只牛股誕生。然而，這兩個板塊自今年以來的表現(xiàn)并不令人滿意，自3月份以來已經(jīng)失去了市場。然而，*近，光伏行業(yè)迎來了巨大的好處。

  3月29日，能源局官方網(wǎng)站發(fā)布了《2022年能源工作指導(dǎo)意見》，提到大力發(fā)展風(fēng)電光伏。作者還在*近的文章中深入分析了光伏行業(yè)的情況，詳見文章《光伏新動力》 火熱的光伏，漲價的硅材料:企業(yè)利潤如何，哪只股票更強？

  《意見》提到的2022年目標之一是將非化石能源占能源消費總量的比例提高到17.3%左右，當新電能取代電量約1800億千瓦時時，風(fēng)電和光伏發(fā)電占全社會用電量的12%.2%左右。

  此外，3月22日，兩部門正式發(fā)布的《十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》還提出，到2025年，非化石能源發(fā)電比例將達到39%左右。這意味著以風(fēng)電和光伏為代表的非化石能源有很大的發(fā)展空間。

  長江證券研究報告指出，1月*2月國內(nèi)光伏新發(fā)電裝機10.86GW，同比增長234%，達到歷史同期*高水平；年初以來光伏項目招標規(guī)模不完全統(tǒng)計超過52GW，也是歷史記錄的招標量。隨著3月*4月基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)旺季的逐步進入，光伏需求有望加快，值得市場期待。

  在光伏股方面，筆者指出，明冠新材料是中國*大的太陽能電池背板制造商之一，*近發(fā)布了**季度業(yè)績預(yù)測，預(yù)計扣除非凈利潤同比增長82.87%-106.32%，增長率接近翻倍。

  公司以注重新材料，創(chuàng)造綠色美好生活為使命，是一家專業(yè)從事新能源復(fù)合膜材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品有太陽能電池背板、光伏組件POE膜、PVB新型復(fù)合膜材料，如鋁塑膜復(fù)合膜材料主要用于光伏和鋰電池領(lǐng)域。

  在長期經(jīng)營過程中，背板產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)良、性能穩(wěn)定、服務(wù)高效，得到國內(nèi)外大型光伏組件制造商的認可，具有顯著的行業(yè)地位。

  2020年，國內(nèi)主要太陽能電池背板制造商及其銷量如下：

  今年一季度(1-3月)業(yè)績預(yù)測將于3月30日發(fā)布:

  1.根據(jù)財務(wù)部門的初步計算，預(yù)計2022年**季度營業(yè)收入將達到35480萬元*38210萬元，比去年同期增長8187萬元*10917萬元，同比增長300萬元.00%*40.00%。

  2.預(yù)計2022年**季度業(yè)主扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.863萬元3.230萬元，比去年同期增加1.297萬元*1.665萬元，同比增長82萬元.87%*106.32%。

  公司認為本期業(yè)績變化的主要原因：

  報告期內(nèi)，公司太陽能電池BO背板、鋁塑膜、太陽能電池封裝膜業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，營業(yè)收入增加。

  關(guān)于提到的太陽能電池BO背板，之前的公告(3月18日的公告)發(fā)現(xiàn)了以下信息，介紹了公司基于自主開發(fā)的M膜成功開發(fā)的環(huán)保型BO系列太陽能電池背板成功通過TUV第三方認證機構(gòu)環(huán)境可靠性惡劣，性價比高，安全可靠。自2019年以來，該背板已大量出口到新加坡、韓國、印度、越南等國家，主要有海外客戶REC、LG、VinaSolar等國外大型組件企業(yè)?！?/p>

  就產(chǎn)業(yè)鏈而言，太陽能電池背板制造業(yè)是光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的子產(chǎn)業(yè)，是光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈中不可缺少的環(huán)節(jié)。它位于光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈的中游，上游為氟膜PET基膜、聚烯烴薄膜等原材料供應(yīng)行業(yè)，下游為太陽能電池組件行業(yè)。太陽能電池背板制造業(yè)的發(fā)展取決于光伏發(fā)電行業(yè)的整體發(fā)展。

  正如上面提到的，在政策支持和巨大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間的情況下，太陽能電池背板制造業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)，可能有很大的發(fā)展空間，這也可以在今年**季度提高業(yè)績。

  此外，公司也已公布2021年業(yè)績預(yù)告（見2月26日公告）。

  根據(jù)公告，2021年營業(yè)收入129，071.22萬元同比增長4000元.50%；所有者凈利潤12430.92萬元，同比增長17.84%；扣除非經(jīng)常性損益的所有者凈利潤為9.570.同比增長346萬元.18%。

  公司表示，2021年各業(yè)務(wù)板塊收入均有一定增長，尤其是鋁塑膜和太陽能封裝膠膜板塊。

  在業(yè)績快速增長和行業(yè)火爆的背景下，公司也在積極擴大產(chǎn)能。

  筆者注意到，公司于3月18日發(fā)布固定增長公告，見《2022年向特定對象發(fā)行a股募集說明書(申報稿)》。

  在公告(申報稿)中，公司提到了未來的發(fā)展戰(zhàn)略，分為兩個方面:

  1.太陽能背板領(lǐng)域:

  公司計劃通過部分募集資金投資建設(shè)年產(chǎn)1億平方米無氟背板建設(shè)項目。無氟背板具有耐低溫、水蒸氣阻隔、反射率高、環(huán)境友好、成本低等特點，得到國內(nèi)外大型光伏組件企業(yè)的認可。BO無氟背板產(chǎn)品的產(chǎn)能繼續(xù)提高市場份額。

  2.鋁塑膜領(lǐng)域:

  隨著下游鋰離子電池行業(yè)的快速發(fā)展，對鋁塑料薄膜的需求急劇上升，降低成本、提高效率已成為許多企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。公司認為，國內(nèi)鋁塑料薄膜的替代已成為一種不可避免的趨勢。公司表示，作為鋰電池軟包裝技術(shù)路線電池包裝的核心材料，在鋰電池總需求和軟包裝電池滲透率增長的雙重增長下，市場增長空間廣闊。

  公司擁有自主研發(fā)的鋁塑膜產(chǎn)品制備技術(shù)，產(chǎn)品已實現(xiàn)批量生產(chǎn)。擬投資建設(shè)年產(chǎn)2億平方米鋁塑膜建設(shè)項目和年產(chǎn)1億平方米鋁塑膜建設(shè)項目

  綜上所述，本次籌款主要用于擴大產(chǎn)能。從中可以感受到未來的發(fā)展前景。

  關(guān)于該定增事項，公司早在今年1月27日就已公告發(fā)布預(yù)案，見公告《2022年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》。

  對上述籌資建設(shè)項目的具體情況，總結(jié)如下表所示(前兩個是鋁塑膜領(lǐng)域，第三個是太陽能背板領(lǐng)域):

  交銀施羅德目前是明冠新材料的重要支持者之一。從流通股數(shù)量來看，Choice據(jù)統(tǒng)計，前十大基金中有6只是交銀施羅德的產(chǎn)品(見下表)。

  在上表數(shù)據(jù)中，交通銀行施羅德先進制造混合證券投資基金持有明冠新材料的流通股數(shù)量*多，占流通股的2%.52%。

  碰巧該基金于3月30日公布了2021年度報告。筆者發(fā)現(xiàn)，雖然該基金在明冠新材料流通股中排名**，但明冠新材料并不是該基金的重倉股。截*2021年底，明冠新材料按公允價值占基金資產(chǎn)凈值的比例排名第37位（見下圖）。

  作者：許耀

  作者|許螣垚

  編輯|Sukie