京北方，銀行金融IT服務(wù)提供商，放量后再次縮量

  ①主營(yíng)介紹：

   公司是國內(nèi)領(lǐng)先的金融外包服務(wù)提供商，主要向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供信 息技術(shù)服務(wù)和業(yè)務(wù)流程外包服務(wù)。在信息技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域，公司為客戶提供軟件開發(fā)與、IT運(yùn)維與支持服務(wù)等；在業(yè)務(wù)流程外包領(lǐng)域，公司為客戶提供數(shù)據(jù)處理、呼叫業(yè)務(wù)、現(xiàn)金業(yè)務(wù)及綜合業(yè)務(wù)外包服務(wù)等。

  ②廣泛的客戶覆蓋范圍：

   目前，我國為銀行提供服務(wù)外包的商家數(shù)量已超萬家，但大多規(guī)模偏小，通常無法參與國有大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的服務(wù)外包業(yè)務(wù)。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已與中國人民銀行、開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行、國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等建立起廣泛和深厚的合作關(guān)系。公司在央行、開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行、國有大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的客戶覆蓋率達(dá)到95%以上。

  ③技術(shù)核心：

   2019研發(fā)費(fèi)用已高達(dá)12,387.56萬元，逐年增加的科研投入，技術(shù)創(chuàng)新能力的持續(xù)提高。目前，公司擁有13項(xiàng)國家發(fā)明專利和92項(xiàng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軟件著作權(quán)，并已掌握多項(xiàng)行業(yè)內(nèi)核心技術(shù)，產(chǎn)品及解決方案處于國內(nèi)先進(jìn)水平。

  ④業(yè)績(jī)：

   2017-2019年的營(yíng)業(yè)收入10.10億、12.26億和16.87億，扣非凈利潤(rùn)4524萬、7317萬和1.69億。公司綜合看點(diǎn)一般。

  賽伍技術(shù)，全球太陽能背板行業(yè)龍頭，放量后再次縮量

  ①主營(yíng)業(yè)務(wù)：

   薄膜形態(tài)功能性高分子材料的研發(fā)與生產(chǎn)，目前已形成光伏和非光伏兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊，建立了光伏材料、工業(yè)膠帶材料、電子電氣材料三個(gè)產(chǎn)品體系，產(chǎn)品應(yīng)用于光伏、智能手機(jī)、聲學(xué)產(chǎn)品、高鐵車輛和智能空調(diào)等領(lǐng)域。2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司光伏材料業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 97.89%、97. ** %和 97.39%，其中太陽能背的主要收入來源。

  ②在光伏領(lǐng)域：

   自主研發(fā)的原創(chuàng)性 KPF 型背板采用了氟皮膜新技術(shù)，在保留了 KPK 型背板內(nèi)層 PVDF 氟膜優(yōu)越的耐紫外性能的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了成本的大幅度下降，在全球市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，下游客戶包括天合光能、晶科能源、隆基樂葉、韓華 Q-Cells、Adani 等國內(nèi)外知名光伏組件廠商。2018年出貨量約 23GW，連續(xù)5 年保持****地位。

   公司在太陽能背板領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率連續(xù)多年保持****地位，其中 2018 年的全球市場(chǎng)占有率達(dá)24.98%，2019 年上半年全球市場(chǎng)占有率達(dá)30.35%。

  ③在非光伏領(lǐng)域：

   公司原創(chuàng)的應(yīng)用于大型變頻器的熱固性疊層母線排絕緣膠膜、應(yīng)用于空調(diào)等小型變頻器的絕緣性導(dǎo)熱材料、應(yīng)用于手機(jī)麥克風(fēng)的聲學(xué)膠膜等，均體現(xiàn)了超越國內(nèi)同類產(chǎn)品的差異化，在國內(nèi)外具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，目前已與中國中車、碳元科技、歐菲光、歌爾股份、格力電器等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)形成了直接或間接的合作關(guān)系。

  ④光伏背板行業(yè)處在國產(chǎn)背板供應(yīng)整體崛起，市場(chǎng)集中度也在逐年提高的階段：

   雖然行業(yè)進(jìn)入門檻較高，但經(jīng)過快速發(fā)展，行業(yè)已成為開放性行業(yè)，市場(chǎng)化程度較高。根據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)全球 2019 年-2023 年的新增裝機(jī)容量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，經(jīng)測(cè)算2018 年光伏背板和封裝膠膜的市場(chǎng)需求規(guī)模分別達(dá)到5.35 億平方米和 12.36 億平方米。預(yù)計(jì)到2023 年，全球光伏背板及封裝膠膜的市場(chǎng)需求量將分別達(dá)到 7.12 億平方米和 19.71 億平方米。

  ⑤業(yè)績(jī)：

   2017-2019 收入分別為18.07 億元、19.31 億元、21.35 億元，凈利潤(rùn)分別為2.18 億元、1.87 億元、1.90 億元，三年中營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為8.71%和-6.62%。2019 綜合毛利率18.75%，凈利率為 8.92%。

  貴州三力，咽喉疾病中成藥龍頭，較低價(jià)，**放量1874萬

  ①公司主營(yíng)：

   公司是咽喉疾病中成藥龍頭，主要產(chǎn)品包括開喉劍噴霧劑（兒童型）、開喉劍噴霧劑和強(qiáng)力天麻杜仲膠囊。

  ②主營(yíng)產(chǎn)品：

   開喉劍噴霧劑（含兒童型）收入占比達(dá) 95%以上，是國家專利產(chǎn)品及**品種，有種較高的定價(jià)自 ** 。其在咽喉疾病中成藥市場(chǎng)中占據(jù)龍頭地位，在咽喉疾病中成藥噴霧劑細(xì)分市場(chǎng)連續(xù) 3 年位列**，2017 年在咽喉疾病中成藥整體市場(chǎng)和醫(yī)院終端市場(chǎng)的市場(chǎng)份額分別位列第四和第三。其中開喉劍噴霧劑中的兒童型銷售收入占比達(dá) 80%左右，是國家食藥監(jiān)總局**批準(zhǔn)的兒童口腔咽喉類疾病噴霧劑型，進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，銷量逐年提升，截* 2019 年末，產(chǎn)品在兒童?？漆t(yī)院的覆蓋率達(dá)96.12%。

  ③公司市場(chǎng)規(guī)模：

   2011-2017 年，我國咽喉疾病中成藥總體市場(chǎng)銷售額從 72.07 億元增長(zhǎng)到 148.57 億元，復(fù)合增長(zhǎng)率12.81%，隨著全國霧霾等空氣污染頻發(fā)，“限抗令”的實(shí)施，咽喉疾病中成藥的未來市場(chǎng)增長(zhǎng)前景良好，預(yù)計(jì)到 2022 年銷售額將達(dá) 245.49 億元。而目前我國兒童用藥市場(chǎng)也已達(dá)千億級(jí)規(guī)模，但是兒童專用藥與包含兒童用法用量的占比僅 50%，隨著“二孩政策”全面放開及相關(guān)政策扶持，預(yù)測(cè)未來我國兒童用藥銷售規(guī)模將繼續(xù)保持年均兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)速度。以年化10%增長(zhǎng)率測(cè)算，到 2020 年我國兒童專用藥規(guī)模將接近1,079 億元，加上減量使用的非兒童專用藥，兒童用藥需求總規(guī)模接近 3,000 億元。

  ④業(yè)績(jī)：

   2017-2019年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.38億、7.22億、 8.84億，扣非凈利潤(rùn)分別為8762萬、1.10億、1.33億。

  芯瑞達(dá)，背光模組光電系統(tǒng)龍頭，放量1517萬

  ①公司主營(yíng)：

   公司主要從事新型顯示光電系統(tǒng)和智能健康光源系統(tǒng)的研生銷，行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)充分，生產(chǎn)廠家較多，市場(chǎng)化程度較高。

  ②公司產(chǎn)品及領(lǐng)域：

   新型顯的主營(yíng)產(chǎn)品，2018、2019年?duì)I業(yè)收入分別為4.75、4.79億，營(yíng)收占比94%、93％。新型顯示光電系統(tǒng)作為終端顯示產(chǎn)品的核心部件，其性能直接決定了終端產(chǎn)品的畫質(zhì)、效果。芯瑞達(dá)新型平板顯示光電系統(tǒng)產(chǎn)品包括直下式背光模組光電系統(tǒng)、側(cè)入式背光模組光電系統(tǒng)、量子點(diǎn)顯示光電系統(tǒng)和Mini LED顯示光電系統(tǒng)等。其中，直下式背光模組光電系統(tǒng)在液晶顯示器、液晶電視、高端商務(wù)顯示、智能教育顯示等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用；側(cè)入式背光模組光電系統(tǒng)主要應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、液晶顯示器、液晶電視等消費(fèi)電子領(lǐng)域，以及車載顯示器、工控顯示器等新興顯示領(lǐng)域。

  ③公司大客戶：

   2019年度，芯瑞達(dá)前五大客戶為長(zhǎng)虹、光明半導(dǎo)體、創(chuàng)維、鴻合科技和海信，同時(shí)芯瑞達(dá)也通過了華為、三星電子、海信、創(chuàng)維、長(zhǎng)虹、TCL、夏普、小米、首爾半導(dǎo)體、富士康等企業(yè)的審核體系，成為這些國內(nèi)外知名消費(fèi)電子企業(yè)的主要供應(yīng)商之一。

  ④公司業(yè)績(jī)：

   2017-2019年的營(yíng)業(yè)收入分別為4.50、5.07和5.23億，扣非凈利潤(rùn)分別為6282萬、 ** 45萬和7996萬。

  ⑤：

   國星光電、聚飛光電、萬潤(rùn)科技；公司招股書中表述具有miniled技術(shù)并小批量試產(chǎn)，屬于miniled概念。