在碳中和的全球共識下，光伏已經(jīng)成為*受歡迎的軌道，一些機構甚*預測，光伏行業(yè)的市場空間預計將在未來十年內(nèi)翻一番。

  特別是隨著技術的成熟，光伏的度電成本從十年前開始.47元/度下降*0.37元/度，降幅高達85%，完全進入光伏平價時代。

  事實上，光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展離不開中國對光伏產(chǎn)業(yè)的重視。目前，整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的核心產(chǎn)能幾乎來自中國：硅片占世界97%，硅料占世界75%，組件占世界71%，逆變器占世界60%。

  中國企業(yè)決定了全球光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。沒有中國企業(yè)的努力，人類就不能這么快進入光伏廉價時代。

  但中國企業(yè)雖然掌握了光伏產(chǎn)業(yè)鏈的主動性，但只能依靠海外進口光伏膠膜原材料，短時間內(nèi)仍無法完全獨立替代。

  這就好像中國光伏產(chǎn)業(yè)的阿喀琉斯之踵，一旦遭遇“卡脖子”斷供，那么可能直接影響全球光伏產(chǎn)業(yè)的格局。

  鑒于此，如何彌補中國光伏產(chǎn)業(yè)的*后一個不足？誰將成為整個行業(yè)的希望？

  / 01 /

  決定性的4.25%

  一套交付給電站的完整光伏組件包括五個部分：焊帶、光伏玻璃、電池板、膠膜和背板。其中，電池板和光伏玻璃是成本相對較高的部分，膠膜的市場份額要小得多。

  光伏膜是組件的一部分，約占光伏產(chǎn)業(yè)鏈總成本的5%，而在光伏膜中，核心原料約占85%，因此光伏膜原料約占總成本的4%.25%。

  雖然4.25%的比例不高，但對于整個光伏組件產(chǎn)品來說意義重大，甚*是直接決定光伏組件產(chǎn)品質(zhì)量和使用壽命的關鍵因素。

  光伏電池板是整個組件的功能核心，由硅片制成，相對脆弱，包裝過程不可逆轉。一套光伏組件產(chǎn)品的使用壽命與電池板的耐久性直接相關，因此如何避免電池板長期平穩(wěn)運行已成為決定光伏組件壽命的關鍵。

  一套光伏的運行壽命超過25年，在露天環(huán)境中工作時間較長，因此必須適當保護電池板。在行業(yè)中，光伏薄膜被廣泛用作核心輔助材料，覆蓋在電池板上下，光伏玻璃、背板等輔助材料通過真空環(huán)境中的層壓工藝制成整體組件，以保護電池板。

  雖然膠膜的成本比例很低，但它直接決定了光伏組件的發(fā)電效率。如果膠膜在運行過程中變色開裂，可能會失去對電池板的保護，甚*損壞整個光伏組件。

  此外，分布式光伏BIPV場景中，EVA晶硅電池片直接封裝在鋼化玻璃中也有重要的應用。未來，隨著BIPV的起量，EVA需求也有望進一步增長。

  在此基礎上，膠膜的穩(wěn)定性非常重要，甚*可能影響光伏產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。

  / 02 /

  正在進行的技術迭代

  從技術角度看，光伏膠膜材料行業(yè)正在經(jīng)歷主流路線的產(chǎn)業(yè)迭代。

  行業(yè)主流膠膜原料共有EVA樹脂和POE樹脂有兩類。根據(jù)具體性能差異，可分為透明度EVA膠膜、白色EVA膠膜、POE膠膜和共擠POE四類膠膜。

  截止目前，EVA材料是主流的材料路線，其中*成熟、*透明的技術EVA主要是膠膜CPIA2020年透明數(shù)據(jù)EVA膠膜的市場份額達到56.7%，而POE膠膜和共擠POE膠膜總比例約為25%。

  隨著時間的推移，EVA材料的比例將繼續(xù)下降，取而代之的是共擠壓POE膠膜市場占有率的持續(xù)提升。*2030年，共擠POE預計膠膜市場份額將達到25%，很有可能成為下一代主流膠膜技術。

  具體來看，EVA樹脂性能優(yōu)良，價格低廉，是目前*主流的膠膜原料。在組件技術的發(fā)展過程中，更多的陽光通過增加電池板下膠膜的反射率來照射電池板，從而產(chǎn)生白色EVA膠膜。

  相關數(shù)據(jù)顯示，雙玻璃組件中下層的透明度 EVA 用白色代替膠膜EVA膠膜能使每個組件的功率增益達到7-10瓦，具有顯著的增益效果。

  盡管EVA膠膜能滿足光伏組件的特性，但容易發(fā)生PID發(fā)電效率下降的現(xiàn)象。PID現(xiàn)象來自美國SunPower該公司于2005年提出是指光伏組件市場時間工作產(chǎn)生的鈍化效應，導致組件性能大幅下降。

  由于組件直接暴露在室外，經(jīng)過長時間的侵蝕，容易有水蒸氣進入組件邊緣，EVA水解后，材料會產(chǎn)生醋酸和光伏玻璃Na反應，從而腐蝕電池柵線，導致串聯(lián)電阻升高，組件性能大幅下降。

  為了解決PID現(xiàn)象，POE膠膜應運而生，滲透率正在逐漸提高。EVA膠膜相比，POE膠膜具有較高的水蒸氣阻隔率、更好的耐候性和更強的抗性 PID性能，能有效提高組件的使用壽命。

  然而，POE然而，它是一種非極性材料劑沉淀嚴重，在生產(chǎn)效率、保存時間和使用方便性方面明顯弱于EVA因此，材料在使用過程中仍存在許多技術問題。

  在現(xiàn)實中，常采用多層共擠POE解決這個問題的膠膜方案。POE膠膜采用共擠工藝POE樹脂與EVA擠造和保留樹脂POE的抗PID同時具有性和阻水性的優(yōu)點 EVA 工藝匹配特性好的材料。

  目前，共擠POE膠膜是*好的解決方案，但由于現(xiàn)階段缺乏規(guī)模效應，成本較高。POE膠膜被業(yè)界一致認為是未來光伏膠膜下一代的主流技術路線。

  光伏膠膜原料正在經(jīng)歷技術迭代，但對于中國光伏企業(yè)來說，正處于從0到1的原始積累階段。

  / 03 /

  誰來彌補*后一個光伏短板？

  中國是世界上光伏大國，但在光伏膠膜原料方面，幾乎完全依賴海外進口，生產(chǎn)光伏級EVA具有生產(chǎn)光伏級的能力POE的能力。

  具體來看，EVA是一種應用場景很廣的化學原料，根據(jù)醋酸乙烯脂（VA）含量不同，EVA應用場景也有顯著差異。

  材料中VA含量直接影響膠膜的粘結強度，VA含量越低，產(chǎn)品特性越接近低密度高壓聚乙烯（LDPE）；VA含量越高，產(chǎn)品特性越接近橡膠。EVA材料需要28%-33%VA含量。

  除VA除含量外，光伏級EVA材料還需要具有較高的熔融指數(shù)（MI），MI指樹脂融化后的流動性。一般來說，普通光伏級EVA需要保證MI白色高于25%EVA材料的MI范圍為6%-15%。

  可見光伏級EVA并非所有高端產(chǎn)品EVA材料可用于光伏產(chǎn)業(yè)。EVA發(fā)展起步較晚，加上特殊的系數(shù)需求，目前我國光伏級的70%已經(jīng)開始。EVA依然依賴進口。

  縱觀一切EVA國內(nèi)生產(chǎn)能力的企業(yè)企業(yè)EVA只有斯爾邦、聯(lián)鴻新科和寧波臺塑。榆林能化、揚子石化、中化泉州石化均于2021年5月*7月投產(chǎn)。EVA材料尚未生產(chǎn)光伏級EVA的能力。

  由于光伏級EVA生產(chǎn)過程要求高，擴產(chǎn)周期慢，完全滿產(chǎn)可能需要5年左右。大部分都是EVA企業(yè)首先選擇生產(chǎn)LDPE作為過渡，待機器磨合穩(wěn)定后再轉產(chǎn)EVA。

  此外，光伏膜供應商的客戶粘度較高，所有光伏組件產(chǎn)品的出口都需要獲得當?shù)氐漠a(chǎn)品認證，如美國UL認證，歐盟TUV認證等。因此，光伏膠膜原料的替代需要一定的認證周期，很難在短時間內(nèi)快速完成自主替代。

  鑒于此，我國光伏級EVA突破主要在于斯爾邦、聯(lián)鴻新科和寧波臺塑。

  聯(lián)鴻新科是**個完成上市的光伏級EVA有中國科學院背景的廠家。公司業(yè)務橫跨光伏。EVA、鋰膜材料和生物可降解材料有望成為新材料領域的平臺企業(yè)。

  2020EVA產(chǎn)品產(chǎn)量為13.13萬噸，EVA光伏膠膜材料在裝置生產(chǎn)中的比例通?？梢赃_到裝置總產(chǎn)能的30%-50%。近日，聯(lián)鴻新科宣布完成EVA裝置擴能改造將增加光伏級EVA材料1.預計2022年**季度末投產(chǎn)8萬噸/年。

  除了聯(lián)鴻新科，斯爾邦還可以通過資本并購登陸資本市場。A東方盛虹計劃143.6億元并購中國光伏級EVA斯爾邦領先。斯爾邦目前有30萬噸。EVA長期以來，產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率一直在上升 超過100%，其中20萬噸可用于生產(chǎn)光伏材料。

  從技術角度來看，斯爾邦是全國光伏級的EVA對于巴塞爾管式技術掌握的**制備，預計將實現(xiàn)100%的光伏生產(chǎn)EVA光伏級材料EVA產(chǎn)量只有50%左右。

  實現(xiàn)斯爾邦并購后，東方盛虹將從滌綸龍頭轉變?yōu)楣夥塃VA材料龍頭有望迎來價值重塑。當然，收購本身仍有一定的變量。

  ，寧波臺塑暫時沒有上市計劃。

  在光伏行業(yè)，POE材料不斷滲透EVA但是POE樹脂的生產(chǎn)被海外企業(yè)嚴格封鎖，我國仍能生產(chǎn)光伏級POE材料。

  目前，陶氏化學以42%的市場份額成為世界**POE，三井化學以19%的份額分為二三位。

  盡實現(xiàn)POE一批以萬華化學為首的民族化工企業(yè)仍在努力尋求技術突破。*新數(shù)據(jù)顯示，萬華化學POE該項目已進入中試階段，預計2025年將實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。

  同時，中石化、惠生石化、京博石化也有針對性POE的布局，光伏級POE材中產(chǎn)生。

  無論是全局EVA材料還是POE我國材料存在明顯的產(chǎn)業(yè)缺口。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈幾乎完全獨立可控時，膠膜材料的獨立替代尤為重要。

  對于中國化工企業(yè)來說，光伏膜材料是一個非常重要的機會。誰能率先彌補光伏膜材料的不足，誰就能與光伏產(chǎn)業(yè)鏈深度綁定，有望成為資本的寵兒，得到市場的認可。