查行業(yè)數(shù)據(jù)，就用行行查

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  光伏支架是支撐光伏組件的“骨骼”，其性能直接影響光伏電站的運營穩(wěn)定性、發(fā)電效率以及投資收益，在光伏電站建設中具有重要地位。

  光伏支架是用于安裝、支撐和固定光伏組件的特殊功能支架，按照能否跟隨太陽轉動可分為固定支架和跟蹤支架。

  目前看來，提升發(fā)電量的手段主要是：雙玻、跟蹤支架、更高效率的電池及組件。

  跟蹤支架與雙玻配合，可減少組件與太陽直射光之間的夾角，獲取更多的太陽輻照，實現(xiàn)更高的發(fā)電量提升，可有效提高發(fā)電效率。

  采用跟蹤支架的電站需要增加一定的前期投資成本，并需要承擔一定的裝置運行風險及后期維護成本。長期來看更有助于電站業(yè)主取得*大的經(jīng)濟效益，降低度電成本。

  根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2020年跟蹤支架在總系統(tǒng)成本中占比達到12.98%，占比僅次于組件成本和建安費用。

  跟蹤支架示意圖：

  根據(jù)GTMResearch數(shù)據(jù)，2019年全球跟蹤支架占比約為40%。其中，美國是全球*大的跟蹤支架市場，2019年美國地面電站跟蹤支架滲透率為70%。

  近年來很多新興光伏市場，特別是亞洲、澳大利亞及非洲，跟蹤支架的需求也快速提升。

  過去幾年跟蹤支架因成本相對較高，中國市場跟蹤支架應用少，國產(chǎn)跟蹤支架品牌的全球話語權相對較小，企業(yè)占據(jù)的市場份額偏低，使用主要集中于示范性、領跑者項目。

  根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會（CPIA），2019年中國跟蹤光伏支架的滲透率約為16%。

  預計隨著光伏發(fā)電平價時代到來，2022年跟蹤支架國內(nèi)市場滲透率有望有望達到30%，未來將提升*50%以上。

  隨著成本的下降、穩(wěn)定性的解決以及搭配雙面組件的應用，GTMResearch預計2025年全球跟蹤支架新增裝機量110GW，市場空間接近600億元。

  從光伏支架產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游主要為鋼材等大宗金屬材料以及回轉減速器等機電部件，上游整體上看市場格局較為分散，供應較為充足。

  下游客戶主要為光伏電站開發(fā)商以及EPC承包商，一般規(guī)模較大，集中度較高。

  根據(jù)中信博數(shù)據(jù)，固定支架成本中72.29%是原材料、19.04%是外協(xié)鍍鋅費；而跟蹤支架中，原材料占比82.89%、外協(xié)鍍鋅費占比7.88%。

  采購方面，原材料所在行業(yè)為充分競爭狀態(tài)，對支架企業(yè)無約束；生產(chǎn)方面，支架的生產(chǎn)設備投資較高，是重資產(chǎn)行業(yè)，多采用委外生產(chǎn)方式。

  光伏支架產(chǎn)業(yè)上下游圖示：

  光伏支架在傳統(tǒng)看法中被認為是原始的鍛造工藝，即核心在于通過鋼結構的焊接、排布等方式完成整體電站光伏支架的工作，因此壁壘較低。

  不同于固定支架，跟蹤支架在實際運用過程中擁有四大核心壁壘：1）風工程與風洞；2）系統(tǒng)結構設計與排布；3）算法與AI運用；4）可融資性與項目背書。

  跟蹤支架主要由三部分構成：結構系統(tǒng)（可旋轉支架）、驅動系統(tǒng)、控制系統(tǒng)（包括通訊控制箱、傳感器、云平臺、電控箱等部件）。

  需要針對項目地的具體情況，設計定制化的部件并有機結合，形成一個完整的跟蹤支架系統(tǒng)解決方案。

  光伏支架設計流程圖：

  資料來源：中信博公告， 天風證券

  從光伏支架全球市場格局整體來看：排名**的是NEXTracker，市場份額保持在29%；ArrayTechnologies排在第二，市場份額約17%；PVHardware位居第三。

  截*2020年底，全球前十大跟蹤支架廠商累計出貨約113GW，2020年新增出貨約40GW，占全球總出貨量約90%。

  國內(nèi)廠商中，中信博、天合光能為跟蹤支架龍頭，中信博以8%的市占率位居全球第四；天合光能跟蹤支架以4%市占率位居第八位。

  國內(nèi)跟蹤支架部分主要品牌：

  中信博是全球領先的光伏跟蹤支架系統(tǒng)、固定支架系統(tǒng)及BIPV系統(tǒng)制造商和解決方案提供商。截*2020年底，中信博累計安裝量近32GW，在全球近40個國家市場成功安裝了近1100個項目。

  資料來源：Wood ** ckenzie, 中信博招股書

  在細分地域市場中，天合光能分銷渠道布局較為分散，在全球各地都有不錯的表現(xiàn)，其中在亞洲市場、拉美市場、歐洲市場和中東市場的出貨量均排在地區(qū)前五名，分別占比12%/5%/12%/4%。

  天合光能先后于2018年和2020年分兩次收購西班牙光伏支架企業(yè)Nclave共計100%的股權后實現(xiàn)了跟蹤支架業(yè)務在技術、管理和渠道等方面的立體整合。

  此外清源股份、愛康科技、拓日新能、振也有光伏支架相關業(yè)務。

  未來全球光伏新增裝機將持續(xù)提升，在此基礎上，大型地面電站裝機份額盡管略有下降，但仍占據(jù)超50%份額。而跟蹤支架由于相較于固定支架效益方面的優(yōu)勢，滲透率持續(xù)提升，行業(yè)有望迎來廣闊的發(fā)展空間。